A INFLUÊNCIA DA GESTÃO DO CAPITAL DE GIRO NO DESEMPENHO FINANCEIRO DE EMPRESAS LISTADAS NA BM&FBOVESPA (2001-2010)

Este trabalho busca compreender como a gestão do capital de giro influencia a rentabilidade das empresas, considerando o setor em que estão inseridas. Foram utilizados os dados financeiros e contábeis referentes a 143 empresas listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBovespa), divididas em 4 setores distintos: indústria, serviços, comércio e utilidade pública. Os resultados mostram que o modelo proposto foi mais representativo no setor de comércio, em especial porque este setor tem maior proporção de ativos e passivos circulares em relação aos seus ativos e passivos totais, além de indicar que a variável Capital de Giro Líquido sobre o Ativo (CGLA) é a mais confiável para mensurar a gestão do capital de giro entre empresas que se encontram em setores diferenciados. O modelo do estudo contribui para o avanço do tema no Brasil, podendo servir como base para pesquisas futuras que considerarem outras variáveis moderadoras, outro recorte setorial, por exemplo, empresas de pequeno e médio porte, que enfrentam maior dificuldade para gerir seu capital de giro.This paper seeks to understand how the management of working capital influences corporate profitability, considering the industry in which they operate. We used data and financial statements for the 143 companies listed on the Securities, Commodities and Futures Exchange (BM&FBovespa), divided into four distinct sectors: industry, services, trade and public. The results show that the proposed model was more representative of the trading industry, especially as this sector has a higher proportion of assets and liabilities circular in relation to their assets and total liabilities, and indicates that the variable Net Working Capital on Assets is the most reliable measure for the management of working capital between firms that are in different sectors. The model study contributes to the advancement of the subject in Brazil, serving as a basis for future research to consider other moderating variables, another crop sector, for example, small and medium businesses, as these face greater difficulty to manage its capital turning