Análise comparativa de eficiência entre Brasil, México e Estados Unidos.

This article seeks to contrast the weak form efficiency of the Brazilian, US,  and  Mexican  stock  indexes,  based  on  the  assumption  that  an  efficient  market is not predictable. With this goal in mind, we assessed predictability  using runs tests and automatic variance ratio, in the 1995-2014 period. The  results shed light on the fact that, in recent years, stock markets in Brazil and  Mexico have gone from being non-efficient to being efficient. In contrast, the  United States shows predictability at different time intervals.Este artículo busca contrastar la eficiencia débil de los índices bursátiles de Brasil, México y Estados Unidos, desde el supuesto de que un mercado eficiente no es predecible. Con este propósito se evalúa la predictibilidad usando la prueba de rachas y el ratio de varianza automático, en el periodo 1995-2014. Los resultados evidencian que los mercados accionarios de Brasil y México han pasado de ser no eficientes a eficientes en los últimos años; en contraste, Estados Unidos muestra predictibilidad en distintos intervalos de tiempo.Este artigo pretende contrastar a fraca eficiência dos índices das bolsas do Brasil, México e Estados Unidos a partir da hipótese de que um mercado eficiente não é previsível. Com esse propósito, avalia-se a previsibilidade usando o teste de aleatoriedade ou rácio da variância automático no período 1995-2014. Os resultados demonstram que os mercados acionários do Brasil e do México passaram de ser não eficientes a eficientes nos últimos anos; em compensação, os Estados Unidos mostram previsibilidade em diferentes intervalos de tempo