Spelar förvärvarens kreditbetyg roll?

Title: Does the acquirer’s credit rating matter? Seminar date: 2020-06-04 Course: FEKH89, Degree Project in Finance, Undergraduate level, 15 ECTS credits Authors: Filip Ahlberg, Love Axelsson Edberg, Kira Östlund Advisor: Anamaria Cociorva Key words: Acquisitions, Credit rating, Payment method, Finance crisis, Multiple logistic regression Purpose: Purpose of this study is to investigate how and to what extent credit ratings affected the choice of payment method in domestic corporate acquisitions in the US market before and after the financial crisis 2007-2008. Furthermore, the purpose is to investigate whether the effect of credit ratings on the choice of payment method changed as a result of the financial crisis. Methodology: The study is done with a deductive approach and quantitative character. Using regression analysis, the study’s data from secondary sources were interpreted and related with theories and previous studies. Theoretical perspectives: The study is based on theories and previous research on optimal capital structure, information asymmetry and consequences, credit rating and consequences and decision on payment method in case of business acquisitions. Empirical foundation: Empirical foundation is based on 282 public domestic acquisitions worth over 500 million USD on the American market year 2000 - 2018. Conclusions: The study concludes that credit ratings and value significantly affected the choice of payment method during period 1. Furthermore, the effect of credit ratings on choice of payment method changed as a result of the financial crisis.Sammanfattning Examensarbetets titel: Spelar förvärvarens kreditbetyg roll? Seminariedatum: 2020-06-04 Ämne/kurs: FEKH89, Examensarbete i finansiering på kandidatnivå, 15 högskolepoäng Författare: Filip Ahlberg, Love Axelsson Edberg, Kira Östlund Handledare: Anamaria Cociorva Fem nyckelord:Företagsförvärv, Kreditbetyg, Betalningsmetod, Finanskris, Multipel logistisk regression Syfte: Syfte med den här studien är att undersöka hur och i vilken utsträckning kreditbetyg påverkade val av betalningsmetod i inhemska företagsförvärv på den amerikanska marknaden före och efter finanskrisen 2007-2008. Vidare är syftet att undersöka om effekten av kreditbetyg på val av betalningsmetod förändrades till följd av finanskrisen. Metod: Studien genomförs genomgående med en deduktiv ansats och en kvantitativ karaktär. Med hjälp regressionsanalys har studiens data utifrån sekundära källor tolkats och jämförts med teorier och tidigare studier. Teoretiska perspektiv: Studien utgår från teorier och tidigare forskning om optimal kapitalstruktur, informationsasymmetri och konsekvenser, kreditbetyg och konsekvenser samt beslut om betalningsmetod vid företagsförvärv. Empiri: Empiri är baserad på 282 publika inhemska företagsförvärv värda över 500 miljoner USD på den amerikanska marknaden år 2000 - 2018. Resultat: Studien kommer fram till att kreditbetyg och värde signifikant påverkade val av betalningsmetod under tidsperiod 1. Vidare påvisas att effekten av kreditbetyg på val av betalningsmetod förändrades till följd av finanskrisen