Analisis Determinan Struktur Modal pada Perusahaan Sektor Infrastruktur, Utilitas, dan Transportasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2018

Ketatnya persaingan usaha pada era globalisasi menuntut perusahaan untuk mampu memaksimalkan nilainya agar tetap dapat bersaing dengan perusahaan lainnya. Keputusan dalam pembentukan struktur modal adalah salah satu keputusan penting yang dapat memaksimalkan nilai perusahaan. Pada saat proses pembentukan struktur modal yang optimal, sangat penting bagi manajer keuangan untuk memperhatikan determinan dari struktur modal. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel profitabilitas, pertumbuhan perusahaan, ukuran perusahaan, struktur aset, non-debt tax shield, dan risiko bisnis terhadap variabel struktur modal. Populasi penelitian ini adalah perusahaan sektor infrastruktur, utilitas, dan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2013-2018. Purposive sampling merupakan metode yang diterapkan dalam pengambilan sampel penelitian, di mana diperoleh sejumlah 216 sampel penelitian yang terdiri atas 36 perusahaan dengan 6 tahun periode penelitian, yaitu tahun 2013-2018. Model regresi yang digunakan adalah regresi data panel dengan menggunakan software Eviews 10. Hasil penelitian mengungkapkan bahwa variabel profitabilitas, pertumbuhan perusahaan, ukuran perusahaan, struktur aset, non-debt tax shield, dan risiko bisnis secara simultan berpengaruh signifikan terhadap variabel struktur modal. Variabel pertumbuhan perusahaan dan ukuran perusahaan secara parsial berpengaruh negatif signifikan terhadap variabel struktur modal, sedangkan variabel profitabilitas, struktur aset, non-debt tax shield, dan risiko bisnis secara parsial tidak memengaruhi struktur modal. Berdasarkan hasil penelitian, pihak investor disarankan untuk berinvestasi di perusahaan yang berukuran besar dan yang memiliki tingkat pertumbuhan perusahaan tinggi atau perusahaan yang tingkat utangnya rendah agar dapat memperoleh struktur modal yang optimal sehingga dapat menghasilkan keuntungan yang maksimal. Pihak manajemen perusahaan disarankan untuk meningkatkan tingkat pertumbuhan perusahaan dan memperbesar ukuran perusahaannya agar dapat memperoleh struktur modal yang optimal serta dapat menarik minat investor untuk berinvestasi pada perusahaan. Kata Kunci: Non-debt Tax Shield, Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas, Risiko Bisnis, Struktur Aset, Struktur Modal, Ukuran Perusahaa