High growth firms in employment and productivity : dynamic interactions and the role of financial constraints

En este artículo se investigan las posibles interacciones entre episodios de alto crecimiento de las empresas en tamaño y en productividad, utilizando un panel de empresas españolas que comprende el período 2002-2012. Encontramos que alto crecimiento en productividad (tamaño) incrementa las posibilidades de tener alto crecimiento en tamaño (productividad). Sin embargo, el efecto de tamaño a productividad es menor que de productividad a tamaño. Además, exploramos el posible papel desempeñado por las restricciones financieras a nivel de empresa, utilizando información procedente de la Central de Información de Riesgos (CIR) del Banco de España. Nuestros resultados sugieren que las restricciones financieras dificultan los episodios de alto crecimiento tanto de empleo como de productividadUsing a panel of Spanish firms over the period 2002-2012, we investigate the interactions between high growth episodes in terms of size and productivity. We find that high growth in productivity (size) increases the likelihood of high growth in size (productivity). However, the effect from size to productivity is smaller than the effect from productivity to size. We also explore the potential role of firm-level financial constraints using information from the Central Credit Register (CIR) of Banco de España. Our results indicate that credit constraints hamper high growth episodes in terms of both size and productivit