Investimento direto estrangeiro: uma aplicação ao caso português

Project Work presented as the partial requirement for obtaining a Master's degree in Statistics and Information Management, specialization in Information Analysis and ManagementO investimento direto estrangeiro (IDE) é um dos protagonistas da globalização. A liberalização dos mercados mundiais, e a inovação tecnológicas sem precedentes, traduziram-se num aumento substancial dos movimentos transfronteiriços de mercadorias, pessoas e capitais. É neste cômputo que se torna premente o estudo destes fluxos para melhor compreender uma economia mundial altamente interligada. Em concreto, o conhecimento das dinâmicas do IDE – fluxos financeiros - é imperioso para o desenho e implementação de políticas que o promovam uma vez que a literatura económica aponta para uma correlação entre o IDE e o crescimento económico. A procura de novas abordagens analíticas relativamente a estatísticas de investimento direto é igualmente relevante num mundo cada vez mais complexo e inovador. O presente trabalho de projeto enfatiza a relevância do investimento direto dado o papel que assume como um motor de transmissão de ideias entre economias, assim como o seu impacto no crescimento económico, na produtividade e inovação, através da criação de postos de trabalho e transferência de tecnologia. Neste contexto, foi analisada a base de dados de investimento direto do Banco de Portugal, com o objetivo de contribuir para o conhecimento da informação existente. O projeto tem ainda como objetivo a exploração de novas abordagens estatísticas na captação da dimensão do IDE. Para o efeito, optou-se por analisar as estatísticas de investimento direto numa ótica de país de última instância (por oposição ao risco imediato – informação disponível ao público) por forma a conhecer a origem do risco e o verdadeiro centro de decisão estratégico. Esta abordagem permitiu conhecer situações em que o fluxo financeiro não tem um cariz de investimento direto puro, sendo motivado por outras razões acessórias (por exemplo, otimização fiscal); vulgo capital em trânsito. O foco do estudo prende-se também com a análise de investimentos diretos de raiz (greenfield), conceito comumente associado a investimento novo, à criação de novas empresas e emprego. Com efeito, recorreu-se à criação de modelos protótipos para o cálculo das estatísticas de greenfield, com o intuito de medir a capacidade de atratividade de uma economia na captação de IDE1. 1 As opiniões expressas neste projeto são da responsabilidade da autora, pelo que são independentes da opinião do Banco de Portugal.Foreign direct investment (FDI) is one of the protagonists of globalization. The world markets liberalization and the unprecedented technological innovation has brought substantial increase in cross-border movements of goods and services, people and capital. In this context, the study of these flows becomes essential to better understand a highly interconnected world economy. In particular, the knowledge of FDI dynamics - financial flows - is imperative in the design and implementation of policies that promote it, since, according to economic literature, there is a correlation between FDI and economic growth. The search for new analytical approaches to direct investment statistics is equally relevant in an increasingly complex and innovative world. This dissertation emphasizes the relevance of direct investment given the role it plays as an engine of innovation transmission between economies, as well as its impact on economic growth, productivity and added-value through job creation and technology transfer. In this context, Banco de Portugal's direct investment database was analyzed, in order to contribute to the knowledge of existing information. The study also aims to explore new statistical approaches to capture the FDI dimension. For this purpose, it was decided to analyse the direct investment statistics allocated to the ultimate investing country (as opposed to immediate risk - information available to the public) in order to know the origin of the potential risk and the real strategic decision centre. This approach allowed us to identify situations in which the financial flow does not have a pure direct investment nature, being motivated by other accessory reasons (for example, tax optimization); known as capital in transit. The focus of the study is also based on the analysis of greenfield direct investments, a concept commonly associated with new investment and new business creation. Indeed, the use of prototype models for the calculation of greenfield statistics was used in order to measure the attractiveness of an economy in attracting FDI