Impacto da crise no financiamento das PME´s portuguesas - evidência no setor têxtil

Versão finalO objetivo do presente trabalho consiste em estudar de forma empírica, a relação entre o financiamento das pequenas médias empresas portuguesas e a crise do subprime. O impacto no financiamento será efetuado através de medidas contabilísticas, pelo indicador do rácio da divida total das empresas, pelo rácio da divida de longo e curto prazo e pelo indicador do crédito comercial, que são os indicadores mais utilizados para verificar se a alavancagem financeira das empresas diminui, se o passivo corrente das empresas aumenta e se as empresas substituem divida bancária por divida comercial, num período temporal de 2006 a 2015, que está divido em três períodos: pré-crise ( 2006-2007), crise (2008-2012), pós-crise (2013-2015). Para testar as nossas hipóteses de investigação, são aplicadas diferentes metodologias de dados em painel. Em linha com as evidências demonstradas por estudos anteriores, os nossos resultados sugerem que há uma diminuição no endividamento face ao ativo total das empresas entre períodos – pré-crise (2006-2007), crise (2008-2012) e pós-crise (2013-2015), o que conduz a uma diminuição do endividamento face ao ativo total. No entanto, não encontramos evidências de substituição de endividamento de longo prazo por endividamento de curto prazo ou de substituição de endividamento de curto prazo por crédito comercial.The aim of the present study is to study, empirically, the relationship between the financing of small and medium - sized Portuguese enterprises and the subprime crisis. The impact on the financing will be measure using accounting indicators, as the ratio of the total leverage, the long-term and short-term debt ratio and the commercial credit indicator, which are the most used indicators to analyze if the total leverage decreases, if the current liabilities increase and if commercial credit substitutes debt in the 2006-2015 period, which is divided into three periods: pre-crisis (2006-2007), crisis (2008-2012), post-crisis (2013-2015). To test our research hypotheses, different panel data methodologies are applied. In line with the evidence demonstrated by previous studies, our results suggest that there is a decrease in the total leverage of firms between periods - pre-crisis, crisis and post-crisis, which leads to a decrease in the indebtedness against the asset total. However, we did not find evidence of the replacement of long-term debt for short-term debt or the substitution of short-term debt for commercial credit