Beiträge zum integrierten Ertrags- und Risikomanagement im Rahmen einer wertorientierten Unternehmensführung

Die kumulative Dissertation mit dem Titel "Beiträge zum integrierten Ertrags- und Risikomanagement im Rahmen einer wertorientierten Unternehmensführung" beschäftigt sich mit der Gestaltung eines integrierten Ertrags- und Risikomanagements im Rahmen einer wertorientierten Unternehmensführung. Die Arbeit greift dabei die sowohl aus wissenschaftlicher als auch praktischer Sicht hochrelevante Thematik auf, dass sich die Wertorientierung als Leitbegriff der Unternehmensführung zwar weitgehend durchgesetzt hat, jedoch in der Unternehmenspraxis bisher häufig nur unzureichend angewendet wurde, wie insbesondere die jüngste weltweite Finanz- und Wirtschaftskrise eindrucksvoll demonstriert hat. Bedingt durch die Erwartungen der Shareholder und des Kapitalmarkts sowie die gestiegenen periodischen Offenlegungspflichten steht häufig eine kurzfristig orientierte Unternehmenssteuerung auf Basis periodischer Ertrags- und Risikokennzahlen im Vordergrund. Die Notwendigkeit periodischer Kennzahlen und der periodischen Berichterstattung zu Informationszwecken steht hierbei außer Frage, jedoch wird eine Unternehmenssteuerung mit einer reinen Ausrichtung auf optimale periodische Ergebnisse dem Ziel einer wertorientierten Unternehmensführung in der Regel nicht gerecht. Vor diesem Hintergrund werden in der Arbeit neuartige Steuerungskonzepte und -methoden für ein integriertes Ertrags- und Risikomanagement auf Basis langfristig orientierter Kennzahlenkonzepte entwickelt und diskutiert. Das zentrale Ziel der Arbeit besteht darin, die Schwächen insbesondere in der Unternehmenspraxis gängiger, periodischer und somit in der Regel kurzfristig orientierter Kennzahlenkonzepte wie z.B. Economic Value Added (EVA) oder Risk adjusted Return on Capital (RAROC) zu beheben und Unternehmen bessere Entscheidungen unter integrierten Ertrags- und Risikogesichtspunkten zu ermöglichen. Die entwickelten Steuerungskonzepte greifen dabei insbesondere auch spezifische Herausforderungen in der wertorientierten Steuerung nicht börsennotierter Unternehmen auf, welche durch die weit verbreiteten kapitalmarktorientierten Methoden häufig nur ungenügend adressiert werden. Mit der Bewertung unsicherer Zahlungsströme, der ex ante Entscheidungsunterstützung im Portfoliokontext auf Basis risikoadjustierter Wertbeiträge sowie dem unternehmensübergreifenden integrierten Ertrags- und Risikomanagement am Beispiel von Corporate Venture Capital (CVC)-Kooperationen stehen dabei drei ausgewählte Themenbereiche eines integrierten Ertrags- und Risikomanagements im Fokus der Arbeit. Die Arbeit unterstützt Entscheidungsträger in Unternehmen durch konkrete Handlungsempfehlungen und liefert Ansatzpunkte für die Verbesserung der wertorientierten Ausgestaltung eines integrierten Ertrags- und Risikomanagements in der Unternehmenspraxis