Which dimensions of CSR pays off for different companies? : A quantitative study of 1,845 companies on the relationship between three dimensions of CSR and financial performance in eleven sectors

Titel: Vilka CSR-dimensioner lönar sig för olika företag? En kvantitativ studie på 1 845 företag om sambandet mellan tre CSR-dimensioner och finansiell prestation i elva sektorer Nivå: Examensarbete på Grundnivå (kandidatexamen) i ämnet företagsekonomi Författare: Elin Äijä och Sofia Olsson Handledare: Jan Svanberg Datum: 2020 – januari Syfte: Det finns omfattande forskning om sambandet mellan CSR och FP, men endast ett fåtal studier har studerat sambandet i olika sektorer. Sektorstillhörighet har ofta endast inkluderats som kontrollvariabel, och det fåtal studier som fokuserat på sektorer är begränsade till enstaka sektorer, kortare tidsperioder eller är geografiskt avgränsade. Tidigare forskning har ofta även använt ett aggregerat mått på CSR, även om tidigare studier visar att olika CSR-dimensioner kan ha olika finansiella effekter i olika företag. Därför är syftet med denna studie att undersöka sambandet mellan de olika CSR-dimensionerna miljömässig, social och bolagsstyrning och FP i företag inom olika GICS-sektorer. Metod: Studien bygger på en kvantitativ forskningsstrategi med hypotetisk-deduktiv ansats. Sekundärdata har insamlats från databasen Thomson Reuters Datastream bestående av totalt 18 278 observationer från 1 845 publika bolag från hela världen under tidsperioden 2009–2018. Företagen representerar elva sektorer och sambandet mellan CSR-dimensionerna miljömässig, social och bolagsstyrning och FP, mätt i ROA, har undersökts för varje sektor. Data har analyserats i statistikprogrammet SPSS. Resultat & slutsats: Resultatet visar att sambandet mellan de olika CSR-dimensionerna och FP är heterogent mellan olika sektorer då CSR-dimensionernas påverkan på FP varierar mellan olika sektorer och det finns även skillnader inom sektorer. Resultatet påvisar därmed att sambandet mellan CSR-dimensionerna miljömässig, social och bolagsstyrning och FP påverkas av faktorer som skiljer sig åt mellan olika sektorer. Examensarbetets bidrag: Studien bidrar med insikter om att framtida forskning om lönsamhetseffekter av CSR måste inriktas på specifika sektorer eller branscher. Studien klargör även att tidigare forsknings motstridiga resultat kan bero på att företag från olika sektorer undersökts eller att aggregerade CSR-mått använts. Studien bidrar även med insikter om vilka CSR-dimensioner som är lönsamma inom olika sektorer och bidrar därmed med kunskap till företag som arbetar med CSR i praktiken genom att påvisa vilka CSR-dimensioner som bör prioriteras inom specifika sektorer. Förslag till fortsatt forskning: Det behövs mer forskning om samband mellan CSR-dimensioner och FP i enskilda sektorer och det behövs även mer forskning fokuserad på enskilda länder samt forskning om mer specifika CSR-aspekter. Nyckelord: CSR, CSR-dimensioner, FP, lönsamhet, GICS, sektorTitle: Which dimensions of CSR pays off for different companies? A quantitative study of 1,845 companies on the relationship between three dimensions of CSR and financial performance in eleven sectors Level: Student thesis, final assignment for Bachelor Degree in Business Administration Author: Elin Äijä and Sofia Olsson Supervisor: Jan Svanberg Date: 2020 – January Aim: Extensive research has been conducted regarding the relationship between CSR and FP, but only a few studies have examined the relationship in different industrial sectors. Industry has often only been included as a control variable, and the few studies that have focused on industries are limited to individual industries, short periods of time or have geographical limitations. Also, prior research has often used an aggregated measure of CSR, although previous studies state that different dimensions of CSR can generate different financial effects in different companies. Therefore, the purpose of this study is to examine the relationship between the environmental, social and governance dimensions of CSR and FP in companies in different GICS sectors. Method: The study has a quantitative research strategy with a hypothetico-deductive approach. Secondary data was retrieved from the database Thomson Reuters Datastream. A total of 18,278 observations from 1,845 public companies from all over the world during the years 2009–2018 was included in the study. The companies represent eleven sectors and the relationship between the environmental, social and governance dimensions of CSR and FP, measured in ROA, was examined for each sector. The data was analyzed in the statistical program SPSS. Result & Conclusions: The results indicate that the relationship between the different dimensions of CSR and FP is heterogeneous across sectors since the influence from the dimensions of CSR on FP varies between sectors, and there is also differences within sectors. Thus, the study demonstrates that the relationship between the environmental, social and governance dimensions of CSR and FP is affected by factors that differ between GICS sectors. Contribution of the thesis: The study contributes to the literature by highlighting the importance of focusing on specific industrial sectors or industries in future studies on the relationship between CSR and profitability. The study also clarifies that the conflicting findings in previous research can result from including companies from different industrial sectors or from the use of aggregate measures of CSR. The study also provides insights regarding which dimensions of CSR that are profitable in different industrial sectors, and thus contributes with knowledge to companies working with CSR by identifying which CSR activities that should be prioritized in specific sectors. Suggestions for future research: Future research should focus on the relationship between different dimensions of CSR and FP in individual sectors or industries. Furthermore, future research should focus on individual countries as well as specific aspects of CSR. Key words: CSR, FP, financial performance, GICS, sector