Avaliação de empresas pelo método do fluxo de caixa descontado: análise para investimentos em ações: um estudo de caso em uma instituição de ensino

Trabalho de Conclusão de Curso, apresentado para obtenção do grau de Bacharel, no Curso de Ciências Contábeis da Universidade do Extremo Sul Catarinense, UNESC.Avaliar empresas, compreende mensurar o seu valor patrimonial. Há vários métodos para alcançar esse resultado, o mais utilizado atualmente pelo mercado e indicado por diversos autores, é o método do fluxo de caixa descontado. Este, portanto, é o método aplicado neste estudo. Consiste em averiguar por meio de cálculo e premissas definidas pelo analista/pesquisador, se a empresa avaliada possui capacidade de gerar riqueza futura. O objetivo do estudo é a aplicação desta ferramenta de gestão para análise de investimentos em ações. É um trabalho complexo, pois envolve projeções futuras tanto macroeconômicas, quanto internas da empresa avaliada. A qualidade da avaliação depende das informações a que se tem acesso. A metodologia empregada para coleta de dados foi a pesquisa dos dados históricos da empresa no site da BM&FBOVESPA, dados levantados no homepage da instituição e com a própria empresa, a Kroton Educacional S.A. Para a realização da pesquisa foram analisados os demonstrativos financeiros históricos, dentre eles, o demonstrativo de resultado e o balanço patrimonial, e então, definidas as premissas. A partir disso, projetados demonstrativo de resultado, balanço patrimonial e fluxo de caixa para o período de cinco anos. Com as projeções, custo de capital e taxa de crescimento na perpetuidade, por meio do cálculo do fluxo de caixa descontado apurou-se o valor da empresa e seu valor unitário de ação. Realizou-se então o benchmark com o preço praticado pelo mercado, concluindo que as ações da Kroton são opções de investimento com retorno estimado positivo