Currency System And It?s Impact On Economic Stability

Sejumlah persoalan ekonomi yang terjadi pada masa kekuasaan Mamluk (1250- 1517 M) ditengarai sebagai akibat dari pergantian sistem mata uang, yaitu dari sistem uang berbasis komoditas (emas dan perak) menjadi uang berbasis fiat (fulus). Tingkat harga-harga cenderung tidak stabil, aktivitas perdagangan melambat, pengagguran semakin meningkat adalah sejumlah indikator perekonomian yang terjadi pada saat itu. Persoalan makro ekonomian ini ditengarai akibat perubahan sistem uang tersebut. Penelitian ini menganalisis hubungan dinamis antara harga emas sebagai representasi dari sistem uang komoditas dan M2 sebagai representasi uang fiat terhadap stabilitas indikator ekonomi seperti tingkat inflasi, pertumbuhan ekonomi, harga saham, tingkat pengangguran dan tingkat suku bunga. Penelitian ini menemukan bahwa kedua sistem tersebut tidak memiliki perbedaan yang mencolok satu sama lain dalam pengaruhnya terhadap variabel makro ekonomi. Artinya kedua sistem tersebut tidak memiliki distingsi yang saling kontras. Bahkan justru ditemukan bahwa sistem uang berbasis komoditas tidak bebas inflasi sebagaimana dipropagandakan oleh para pendukung dinar dan dirham (dinarist