Analisis hubungan dinamis variabel makro ekonomi terhadap harga komoditas emas (diskusi konteks tentang uang kertas vs uang komoditas)

Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis hubungan kausalitas antara variabel makro ekonomi (IHSG, JUB, pertumbuhan ekonomi (IPI), inflasi (INF) dan suku bunga (IR)) terhadap harga komoditas emas (GOLD) serta untuk melihat apakah terdapat hubungan dinamis pada harga komoditas emas akibat kejutan (shock) yang ditimbulkan oleh variabel makro ekonomi pada lag tertentu. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data bulanan dari Januari 2006 sampai Desember 2013. Penelitian ini menggunakan uji Kausalitas Granger, dan Vector Error Correction Model (VECM). Hasil penelitian menunjukkan terdapat hubungan kausalitas antara IPI terhadap harga komoditas emas sementara variabel lain yaitu IHSG, JUB, IPI, INF dan IR tidak memiliki hubungan kausalitas. Dan dalam penelitian ini juga menyimpulkan bahwa terdapat hubungan dinamis pada harga komoditas emas akibat kejutan (shock) dari variabel IHSG, JUB dan IPI pada lag tertentu, dalam penelitian ini lag optimal yang digunakan adalah lag 2. Sementara itu, dari hasil penelitian ini variabel INF dan IR tidak memilki hubungan dinamis terhadap harga komoditas emas dari kejutan (shock) yang ditimbulkan oleh variabel makro ekonomi tersebu