The Asymmetric Information Problem of Directors' and Officers' Liability Insurance

近年來，公司治理問題受到重視，加上我國成立投資人保護中心，因此投資人求償意識提高，主導經營決策的董監事及重要經理人被求償頻率與金額上也有增加之趨勢，故董監事及經理人(下稱D&O)責任保險投保需求日益增加。 然而，保險市場中一直存在資訊不對稱的問題，過去研究多以車險、醫療險、傷害險為主，責任險部份較少提及。D&O責任保險承保範圍特色主要為董監事及重要經理人個人執行職務之錯誤、不當行為，因此對於保險公司能否辨別風險、收取相對應之費率存疑。實務上，保險公司仍比本研究能觀察的資料更多，因此本研究僅能以公開資訊探討D&O責任保險市場。 本研究使用2010至2014年之間上市櫃公司投保D&O責任保險資料進行分析，收集可觀察之承保事故紀錄，並以公司特性之資產規模、資產報酬率、負債資產比率、財報是否為四大會計事務所簽核、是否為高波動性產業等變數，觀察事故發生與否與高保額之間的相關性，以公開資訊探討我國D&O責任保險市場。實證結果發現，事故發生與否與高保額保單有正相關，表示相關公開資訊與D&O責任保險市場存在資訊不對稱問題