Taiwan awarded mutual fund performance-selectivity, market timing and persistence

因應金融自由化的趨勢，未來將有更多的投信、投顧等基金在台灣上市， 產品不僅越來越多元，投資方式也將越發嚴謹及專業。投資人的選擇越來越多 的同時其實也增加其選擇真正合適且優良的投資公司和標的，本研究旨在針對 國內股票型基金做為分析、評估的樣本，以了解其共同基金績效，孰優、孰劣、 與一般指數型基金是否真正存在投資價值，而每年年度所選出的得獎基金究竟 是否擁有參考的價值，還是過去績效不代表未來表現。投資人若要投資基金， 究竟應否參考所謂的明星基金來投資，本次基金樣本所選取的類型分別為開放 式股票、中小型股票、科技型股票，按此三種型態基金去判斷是否基金報酬率 優於市場投資組合？選時能力、選股能力以及持續性又有什麼不同。 結果顯示，一般的共同型基金並無明顯的擇股能力，亦無擇時能力，甚至 存在負向的擇時能力。而得獎的基金的確多數存在擇股能力，然而幾乎所有的 基金均一致沒有擇時能力，甚至有些許得獎基金存在負向的擇時能力，表示大 多數經理人無法有效預測大盤未來走勢，但在選擇標的上確實有其專業之處。 同時在基金績效的持續性上，則得到無論是一般型基金還是得獎基金的績 效表現均是在一至二年的短期內具有持續性，三年以上則不存在績效持續性