Tke Market Reaction of environment information

在環保意識逐漸抬頭的今日，不僅環保團體與環保機關致力於環境保護的工作，證管會亦於民國入十一年修訂公佈「證券發行人財務報告編制準則」與「公開發行公司年報應行記載事項」，規定公開發行公司需在年報中揭露公司某些特定的環保資訊。假設投資人在評估公司的經營績效時，會將環保資訊的社會成本與社會利益納入會計盈餘中，得一綜合社會盈餘，再以綜合社會盈餘訂定投資決策。 因此，本研究的目的，是欲藉由媒體揭露的環保資訊，探討環保資訊在股價形成過程中，所扮演的角色，並為公司應否在財務報表中揭露環保資訊，提供一項證據。在本研究中，環保資訊分為三大類：一是，環保署公佈之「五百大製造業環保評鑑」；二是，環保公害糾紛；三是，「水污染防治法」第二次修正案的修訂。 研究結果發現，除了環保署公佈之「五百大製造業環保評鑑」無資訊內涵外，其餘二項環保資訊（環保公害糾紛、水污染防治法第二次修正案）確實具有資訊內涵存在的。 換言之，投資人在訂定投資決策時，環保資訊確實是其考量的重要因素之一，由此也驗證投資人取得環保資訊後，會主動修正報表中所揭露的盈餘，在利用修正後的社會盈餘來訂定投資決策。既然，環保資訊是投資人決定投資決策的重要因素之一，因此，企業除了傳統上在財務報表的應揭露事項外，應再主動於報表中揭露與公司有關的環保資訊，以供社會大眾使用