A governança corporativa das empresas brasileiras e a crise financeira de 2008

UnavailableA análise aqui apresentada teve por objetivo avaliar o desempenho no mercado de ações de empresas com diferentes práticas de governança corporativa. Para isso, utilizou como amostra as empresas mais líquidas avaliadas pelos pesquisadores André Carvalhal e Ricardo Leal na elaboração do IPGC, índice de governança corporativa utilizado pelo IBGC em suas premiações. No período analisado, de 1/7/2008 a 6/7/2009, não foram observados retornos maiores e riscos menores para as carteiras formadas por empresas supostamente com melhores práticas de governança corporativa. Contudo, as carteiras melhor pontuadas segundo os critérios de disclosure e da presença exclusiva de membros externos no conselho apresentaram retorno acumulado maior na maior parte do período observado. O trabalho alerta para a dificuldade de se obterem métricas precisas de práticas de governança corporativa e também sugere, de forma preliminar, que é possível que o maior grau de independência do conselho possa levar a impactos menores durante as crises