Metas de inflação: características e críticas teóricas

A década de 1990 foi marcada por uma instabilidade econômica intensa no Brasil. Com a implantação do Plano Real, a taxa de câmbio tornou-se o preço-âncora e a taxa de juros foi usada para proporcionar a entrada de capitais externos de curto prazo, tendo em vista o equilíbrio do balanço de pagamentos. Para buscar estabilidade, em 1999 o Brasil adotou o regime monetário de metas de inflação. Diante disso, este trabalho objetiva analisar a eficiência dessa política monetária. A hipótese testada é a que a taxa básica de juros não deve ser usada como o único instrumento monetário para se manter estável a inflação, pois isso acarretaria em um limitado crescimento econômico. Com isso, observou-se que o RMI conseguiu alcançar seus objetivos ao estabilizar a inflação, mesmo diante de um crescimento do país modesto, levando-se em conta que o Brasil possui condições de imprimir maior crescimento. Porém, para que o país imprima crescimento ainda maior, o controle da política econômica poderia ser mais eficiente, com a fixação de taxas de juros menores.The 1990s were marked by intense economic instability in Brazil. With the implementation of the Real Plan, the exchange rate became the anchor price and the interest rate was used to provide the inflow of short-term external capital, in view of balance of payments equilibrium. In order to seek stability, in 1999 Brazil adopted the monetary regime of inflation targets. Therefore, this paper aims to analyze the efficiency of this monetary policy. The hypothesis tested is that the basic interest rate should not be used as the only monetary instrument to keep inflation stable, as this would lead to limited economic growth. With this, it was observed that the RMI managed to achieve its objectives by stabilizing inflation, even in the face of modest country growth, taking into account that Brazil has the conditions to increase growth. But for the country to print even larger growth, economic policy control could be more efficient by setting lower interest rates