Estrutura de capital: composição do endividamento de micro, pequenas e médias empresas a partir da base de dados SERASA/SP

O presente trabalho promove o estudo sobre o financiamento de empresas brasileiras através da análise de índices financeiros: índices de liquidez, atividade, rentabilidade e endividamento. Adotou-se como revisão teórica, os conceitos sobre Estrutura de Capital, que são as fontes de financiamento da empresa, Teorias de Estrutura de Capital como a teoria desenvolvida por Modigliani e Miller, Teoria de Trade- Off que defende uma estrutura ótima de capital que a empresa persegue, Teoria Pecking Order que defende uma hierarquia das fontes de financiamento da empresa e Instituições de Crédito que atuam no Brasil. A pesquisa trata-se de um estudo exploratório com tratamento quantitativo de dados, coletados dos balanços patrimoniais e das demonstrações de resultados de 594 empresas de capital fechado que possuem seus dados no banco de dados SERASA de São Paulo/SP. A justificativa para abordagem do tema proposto está baseada no pressuposto defendido por alguns autores como Modigliani e Miller e diversos outros que estudam se as formas de financiamento das empresas influenciam em seu valor. Buscou-se, analisar as formas de financiamento das empresas e evidenciar se há correlação entre alguns desses índices, através de uma análise estatística, e para tal resposta, usou-se o teste de associação (correlação) entre alguns desses índices.This paper promotes the study on the financing of Brazilian companies by analyzing financial ratios: liquidity ratios, activity, profitability and indebtedness. Adopted as a theoretical review, the concepts of Capital Structure, which are the sources of financing of the company, Theories of Capital Structure as the theory developed by Modigliani and Miller, Theory of Trade-Off which advocates a optimal capital structure that the company pursues, Pecking Order Theory that advocates a hierarchy of sources of corporate finance and credit institutions operating in Brazil. The research this is an exploratory study with quantitative treatment of data collected from balance sheets and income statements of 594 private companies that have their data in the database SERASA São Paulo / SP. The rationale for the approach proposed theme is based on the assumption advocated by some authors as Modigliani and Miller and several others who study the forms of business financing influence on its value. We sought to analyze the forms of business financing and highlight the correlation between some of these indices, through statistical analysis, and for such a response, we used the test of association (correlation) between some of these indices