Current account determinants: V4 countries analysis

Běžný účet platební bilance je jedním ze stěžejních ukazatelů zaznamenávajících externí stabilitu ekonomiky. Na vzorku 5 zemí je provedena ekonometrická analýza testující vztahy vybraných proměnných s větším důrazem na reálný efektivní kurz jako proxy proměnnou obchodovatelných cen a úrokové míry. Konkrétně se jedná o země Visegradského uskupení (V4) spolu s Rakouskem. Rakousko je přidáno jako reprezentant vyspělejší západní ekonomiky. Vztahy mezi proměnnými byly testovány pomocí VAR modelu, regresní analýzy za každou zemi zvlášť, panelové regrese a GMM regrese. Vztah běžného účtu a úrokové míry je v zemích Visegradského uskupení spíše záporný. V případě Rakouska byl naopak zjištěn pozitivní vztah těchto dvou proměnných. REER ovlivňuje běžný účet spíše negativně, i když výsledky nebyly zcela jednoznačné.Current account as a part of the balance of payments is a very important index which can carry the information about the external stability of the economy. Presented econometrical analysis applied on a 5 countries sample, namely Visegrad group (V4) and Austria, shows results of tested relationship between chosen variables and current account. The greatest emphasis is placed on the impact of real effective exchange rate (REER) and interest rate. The analysis is performed using many econometric techniques. VAR model, Ordinary least squares, panel and GMM regression are used to capture the relationship between the chosen variables. The relationship between current account and interest rate is negative in case of Visegrad group countries. The opposite results were detected in Austria. REER affects current account negatively, but the results of tests were not clear