Exchange rate policy under inflation targeting regime, case of CNB

Diplomová práce se zabývá analýzou měnově-politického režimu cílování inflace, zejména ve vztahu k nedávným zkušenostem s omezeními jeho hlavního nástroje v podobě úrokových sazeb. První část se zabývá teoretickými východisky, náklady inflace a deflace, představuje režim cílování inflace a diskutuje možnosti alternativních nástrojů při omezení ZLB. Druhá, analytická část, zkoumá dopady užití měnového kurzu ČNB na vývoj reálné ekonomiky a inflace v České republice.This thesis analyses the regime of monetary pocily , the inflation targeting, mainly in relation to recent experience with restrictions to its main policy instrument, the interest rates. First part of this thesis focuses on theoretical background to understand costs of inflation and deflation, introduces forementioned régime and discusses unconventional monetary policies under the ZLB restriction. Second, analytical part, investigates the consequences of implemenation of exchange rate policy by CNB for the real economy and inflation in Czech republic