Impacts of Czech national bank´s monetary policy on the real economy during the transformation process in nineties of 20th century in Czech Republic

Diplomová práce se zabývá důsledky měnové politiky České národní banky (ČNB) v procesu transformace v období 90. let 20. století. Proces transformace byl spuštěn Scénářem ekonomické reformy. Hlavním cílem bylo zajištění makroekonomické stability s důrazem na cenovou stabilitu. Důsledky měnové politiky vyplývají z chronologického srovnání vývoje reálné ekonomiky a měnové politiky v etapách na které jsem 90. léta 20. století rozdělila. Restriktivní charakter měnové politiky zajistil v první polovině 90. let 20. století makroekonomickou stabilitu. V druhé polovině 90. let 20. století byla reálná ekonomika České republiky nepříznivě ovlivněna neadekvátními zásahy ČNB (rostoucí mírou povinných minimálních rezerv a rostoucími základními úrokovými sazbami). Důsledkem bylo zpomalení ekonomiky a její následný propad. Mírné hospodářské oživení na konci 90. let 20. století souvisí s novým režimem ČNB a volně pohyblivým měnovým kurzem. V závěru práce přibližuji průběh transformačního procesu v maďarské, polské a slovenské ekonomice.The diploma thesis deals with impacts of Czech national bank's (ČNB) monetary policy on the real economy during the transformation process in nineties of 20th century. The transformation process started by approval Program of national reform ("Scénář ekonomické reformy"). The main objective of the transformation process was to ensure macroeconomics stability with the emphasis on price stability. The consequences of the monetary policy result from the chronological comparison of the economy and the monetary policy development, which I divided into various periods of the 90s of 20th century. The restrictive character of monetary policy provided macroeconomic stability in the first half of the nineties. In the second half of nineties the real economy was negative influenced by inadequate interventions of NB (growth of minimum reserve requirements and growth of basic interest rate). The result of this was the slowdown of economy and its consequent decline. The economy was slightly stimulated by the end of nineties, which was caused by new mode of monetary policy of the NB and new mode of exchange rate. In the conclusion of the diploma thesis I give a brief description of the transformation process on the Hungarian, Polish and Slovak economies