Borrowing Interst Rates of SME: Empirical Study of Corporate Data

中小企業に関する大規模データベースである CRDデータ(標本数は年15～27万個)の8年分(1998～2005年度)を用いて企業側の借入金利を推計した。一部の異常値を除くと, 日本銀行が公表している銀行側のデータ(「貸出約定平均金利」や「利率別貸出金残高」)を勘案しても, 借入金利の近似値として十分使えると判断できる。本稿では, 今後の本格的な計量分析の予備的分析として, 推計された8年度分の金利分布を示す。また, 借入企業の自己資本比率別に推計した平均金利の推移を紹介する。企業の借入金利(支払いベース)は, 自己資本比率と線形関係にある訳ではなく, 自己資本比率のマイナス幅が小さくなるとともに同金利が上昇するが, プラスになると同金利がピークアウトして次第に減少する「逆U字型」を示すことが確認できた。 （英文） The CRD database is a large-scale Japanese corporate database, coming from small and medium size companies. I used 8-year samples (from 1998 to 2005) including more than 150 thousand firms each year. I tried to estimate interest rates for borrowing of these firms. When I exclude some extreme rates, my estimates were consistent with BOJ\u27s interest rate statistics from lender banks. This paper shows the annual distribution of interest rates as a preliminary econometric analysis. In addition, I would like to show the average interest rate of firms divided by layers according to their capital ratio. Borrowing interest rates paid by firms are not linear when compared to capital ratio. Actually, however, they reflect the reverse U shaped. Namely, interest rates for borrowing increase in function when the capital ratio is negative but reach their peak at some positive ratio and then decrease in function after that. I also showed figures that reflect this pattern.今回の研究では，CRD協会の非常勤研究員として CRDデータを用いて分析を行った