La volatilità implicita nel prezzo delle opzioni: Modelli di valutazione applicati a dati reali.

Nel presente lavoro viene trattato l’argomento delle opzioni e in particolar modo la relazione che esiste tra lo strike e la volatilità dell’opzione. La finalità è quella di evidenziare, attraverso un’analisi empirica su titoli statunitensi caratterizzati da un elevato livello di liquidità, le criticità del modello di Black-Scholes-Merton per la valutazione delle opzioni e il manifestarsi dei volatility smiles. A differenza di quanto ipotizzato nel modello, la volatilità non è costante, ma si modifica quando ci si sposta lungo gli e le scadenze. Per cui, la volatilità non è quella desumibile da serie storica, ma è implicita nel prezzo dell'opzione stesso. Si esporrano i motivi alla base dei Volatility Smiles e infine, si andrà a vedere come questo effetto si manifesta in titoli che partono da volatilità diverse