Pengaruh Pengumuman Dividen terhadap Reaksi Investor: Tinjauan atas Transfer Informasi Intra Industri

Penelitian ini bertujuan untuk menguji reaksi investor perusahaan announcer dan nonannouncer atas adanya peristiwa pengumuman dividen. Penelitian ini juga menguji faktor-faktor yang menyebabkan adanya transfer informasi intra industri, dengan cara menguji pengaruh tingkat dividend surprise , perubahan dividen, dan tingkat konsentrasi/kompetisi dalam industri terhadap besarnya reaksi investor perusahaan nonannouncer . Sampel penelitian ini dipilih dengan kriteria penyampelan purposive sampling sehingga terpilih 52 perusahaan announcer dan 267 perusahaan nonannouncer. Penelitian dilakukan menggunakan studi peristiwa dan teknik analisis multiple regression . Hasil penelitian menunjukkan bahwa investor perusahaan announcer dan nonannouncer bereaksi terhadap adanya pengumuman dividen, yang ditunjukkan dengan adanya abnormal return pada jendela peristiwa. Hasil penelitian juga menunjukkan bahwa terjadi transfer informasi dengan efek kontagion, yang ditunjukkan dengan adanya abnormal return positif dari investor perusahaan nonannouncer dalam industri sejenis pada saat adanya pengumuman dividen perusahaan announcer . Besarnya transfer informasi dipengaruhi oleh dividend surprise dan tingkat konsentrasi/kompetisi perusahaan announcer . Sementara perubahan dividen tidak dapat menjelaskan besarnya transfer informasi yang terjadi