Analisis Z-Score Untuk Memprediksi Tingkat Kebangkrutan Perusahaan (Studi Pada Industri Farmasi Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2014)

Ketergantungan yang tinggi pada bahan baku yang hampir 90% impor menjadikan industri farmasi Indonesia sangat rawan, karena jika harga dollar naik, maka biaya produksi pun akan naik dan mengakibatkan industri farmasi gulung tikar. Situasi ini menuntut manajemen untuk dapat beroperasi secara efektif dan efisien agar industri tetap dapat terus bertahan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui tingkat kebangkrutan perusahaan dengan menggunakan analisis model Altman Z-Score pada perusahaan farmasi di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2014. Populasi penelitian ini adalah semua Industri Farmasi dengan sampel delapan perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia (BEI) sesuai dengan kriteria yang telah ditentukan yaitu PT Darya Varis Laboratoria Tbk, PT Indofarma (Persero) Tbk, PT Kimia Farma (Persero) Tbk, PT Kalbe Farma Tbk, PT Merck Indonesia Tbk, PT Pyridam Farma Tbk, PT Taisho Pharmaceutical Indonesia Tbk, PT Tempo Scan Pacific Tbk. Teknik analisis yang digunakan adalah analisis diskriminan dengan menggunakan variabel dari Altman Z-Score. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa model Z-Score Altman tersebut dapat diimplemtasikan dalam mendeteksi kemungkinan terjadinya kebangkrutan pada perusahaan farmasi di Bursa efek Indonesia. Model Z-Score Altman dan analisis diskriminan mempunyai hasil tidak sama dalam memprediksi kebangkrutan pada delapan perusahaan farmasi karena terdapat miss classification sebanyak satu perusahaan. Hasil Z-Score dari analisis diskriminan mampu mengelompokkan perusahaan farmasi pada dua kelompok, yaitu sehat dan rawan bangkrut