Pengaruh Profitabilitas Dan Kepemilikan Insider Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Hutang Sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris PADA Perusahaan Go Public YANG Terdaftar DI Bursa Efek Ind

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh profitabilitas dan kepemilikan insider terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan hutang sebagai variabel intervening. Data yang digunakan adalah data sekunder dari 82 perusahaan yang go public di Bursa Efek Indonesia dengan 4 tahun pengamatan dari 2009-2012. Analisis jalur digunakan untuk menguji kesesuaian teori dengan tujuan penelitian dengan menggunakan program Smart PLS sebagai alat analisis. Hasil analisis untuk model ini menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan hutang dan nilai perusahaan. Kepemilikan insider berpengaruh negative dan tidak signifikan terhadap kebijakan hutang namun berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan kebijakan hutang berpengaruh negative dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Akhirnya, secara simultan konstruk kebijakan hutang tidak berhasil memediasi pengaruh profitabilitas dan kepemilikan insider terhadap nilai perusahaan. Hasil temuan ini bertolak belakang dengan teori static tradeoff theory. Static trade off theory memfokuskan bahasan pada trade off antara cost of debt dan benefit of debt (Huang dan Ritter, 2004). Static trade off berasumsi bahwa struktur modal suatu perusahaan ditentukan dengan mempertimbangkan manfaat pengurangan pajak ketika utang meningkat di satu sisi dan meningkatnya agency cost (biaya agensi) pada sisi lainnya