Reaksi Bursa Efek Indonesia Sebagai Dampak Adanya Pengumuman Dividen (Event Studi Pengumuman Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Go-Pulic di BEI Periode 2004-2007)

Pengumuman dividen merupakan suatu peristiwa yang dijadikan sebagai sinyal bagi perusahaan untuk mengkomunikasikan prospek perusahaan kepada investor. Perusahaan yang mengumumkan dividen diartikan bagi investor sebagai kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dan membagikan sebagain laba kepada investor dalam bentuk dividen. Event study pada penelitian ini digunakan untuk mengetahui reaksi pasar modal sebagai akibat adanya pengumuman dividen pada perusahaan manufaktur yang mengumumkan dividen berturut-turut selama periode 2004-2007. Reaksi pasar modal ini dicerminkan oleh perubahan harga saham ( abnormal return ) dan dan trading volume activity . Pengukuran adanya perubahan harga saham menggunakan alat uji SARt. Sedangkan cara yang digunakan untuk menganalisis normalitas data adalah dengan menggunakan program parametric test , kolmogorov-Smirnov goodness of fit test . Jika variabel berdistribusi normal digunakan parametric test yaitu paried sample t-test (uji-t) tetapi jika variabel tidak berdistribusi normal, dilanjutkan dengan non parametric test yaitu wilcoxon matched-pairs signed rank test . Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat Abnormal return yang ditunjukkan dengan uji SARt pada saat tanggal peristiwa pengumuman (t-0) dan disekitar tanggal peristiwa pengumuman dividen berarti ada reaksi pasar pada tanggal pengumuman dividen. Reaksi pasar modal dalam penelitian ini juga dicerminkan oleh adanya aktivitas volume perdagangan saham (TVA) pada saat pengumuman dividen berarti investor memberikan respon mengenai adanya informasi tersebut dengan melakukan aktivitas perdagangan saham pada saat pengumuman dividen, dengan pengharapan untuk mendapatkan abnormal return . Event studi yang digunakan dalam penelitian ini juga menyimpulkan bahwa pasar modal belum efisien setengah kuat secara informasi