Pengaruh Faktor-Faktor Kontekstual Terhadap Kegunaan Earnings dan Arus Kas Operasi dalam Menjelaskan Return Saham : Studi Empiris Pada Perusahaan-Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta Periode 2001-2005.

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menjelaskan nilai tambah informasi dari earnings dan arus kas operasi dengan menggunakan metode penelitian yang secara eksplisit memasukkan faktor-faktor kontekstual ( permanent earnings , pertumbuhan earnings, dan ukuran perusahaan) untuk memahami kegunaannya dalam menjelaskan return saham. Penelitian ini juga ingin membandingkan antara dua model. Model pertama adalah model changes dan model kedua adalah changes dan level . Penelitian ini menggunakan 56 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEJ periode 2001- 2005 sebagai sampel, yang ditentukan dengan menggunakan metode purposive sampling. Data penelitian dianalisis dengan menggunakan analisis regresi berganda. Hasil dari penelitian ini adalah untuk model changes , koefisien respon earnings tidak mempunyai pengaruh terhadap faktor-faktor kontekstual begitu juga dengan model changes dan level . Hasil ini menggambarkan bahwa investor mungkin tidak menggunakan faktor-faktor fundamental perusahaan dalam menentukan harga saham. Para investor cenderung menggunakan analisis teknikal dengan melihat pergerakan harga saham atau dengan melihat aktivitas perdagangan saham untuk membuat keputusan