Analisis Struktur Modal Pada Perusahaan Industri Semen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015

Program pemerintah yang berfokus pada pembangunan infrastruktur memicu potensi peningkatan permintaan semen. Hal tersebut membuat perusahaan semen melakukan perluasan produksi untuk meningkatkan kapasitas produksinya. Sehingga, perusahaan membutuhkan modal yang lebih besar guna memenuhi peningkatan permintaan semen tersebut. Dengan demikian perlu dilakukan analisis struktur modal yang optimal agar dapat memaksimalkan nilai perusahaan dan mengurangi resiko perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis biaya modal perusahaan dan menganalisis struktur modal optimal perusahaan pada indutsri semen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015. Metode analisis data pada penelitian ini dilakukan dengan cara melakukan perhitungan WACC, kemudian membandingkannya dengan nilai WACC rata-rata industri dan menggabungkannya dengan nilai perusahaan sehingga dapat di analisis struktur modal optimal pada perusahaan semen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015. Perhitungan tersebut dikerjakan menggunakan perangkat lunak Microsoft Excel 2007. Dari hasil penelitian ini dapat di ketahui, berdasarkan perhitungan biaya modal ratarata tertimbang (WACC), nilai WACC rata-rata pada perusahaan di Industri Semen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015 yaitu sebesar 10,41%. PT Semen Indonesia (Persero) Tbk, PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk, dan PT Semen Batu Raja (Persero) Tbk memiliki nilai WACC masing-masing sebesar 13,98%, 10.52%, dan 11.66%, dimana nilai WACC dari ketiga perusahaan tersebut di atas nilai WACC rata-rata industri. Sedangkan PT Holcim Indonesia Tbk memiliki biaya modal rata-rata tertimbang yang lebih rendah yaitu sebesar 5.48% dibandingkan nilai WACC rata-rata industri. Lalu berdasarkan perhitungan WACC dan nilai perusahaan diperoleh hasil bahwa PT Holcim Indonesia Tbk telah memiliki struktur modal optimum dan PT Semen Batu Raja (Persero) Tbk belum optimum. Sementara itu konsep WACC tersebut tidak berlaku pada PT Semen Indonesia (Persero) Tbk dan PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. Ada baiknya jika manajemen keuangan perusahaan lebih berhati-hati dan cermat dalam menentukan struktur modalnya agar tercapai kombinasi yang optimal antara utang jangka panjang dan ekuitas serta memperhatikan kondisi perekonomian sehingga dapat meningkatkat nilai perusahaan dan mengurangi resiko perusahaan