Crisis financiera y política monetaria : la actuación del BCE

La reciente crisis financiera y la recesión subsiguiente han requerido la adopción de respuestas de política monetaria sin precedentes. El Banco Central Europeo (BCE) reaccionó con rapidez con objeto de inyectar la liquidez necesaria a la economía y mantener la estabilidad de precios, principal objetivo de la autoridad monetaria europea. Sin embargo, una vez que la inestabilidad se recrudece fue necesario recurrir a las denominadas medidas de política monetaria no convencional. La elección entre las diversas opciones es difícil y también arriesgada debido a sus ambiguas repercusiones. Por ello este trabajo presenta cuáles son las diversas alternativas desde un punto de vista teórico y cuál ha sido la elección del BCE en las diversas fases de la crisis económica y financiera. Conocidas éstas, se ofrece una reflexión sobre las lecciones aprendidas de esta experiencia y las directrices más probables de la política monetaria futura