Rationella Prediktioner På Optionsmarknaden

SYFTE: Att undersöka om rationella förväntningar tillämpas på optionsmarknaden. Vi undersöker även huruvida historisk Volatilitet (HV) kan ge en prognos överlägsen estimatet av realiserad jämfört med implicit volatilitet (IV). Vidare ser vi på om detta eventuella samband skiljer sig åt mellan olika konjunkturlägen. EMPIRI: Studien visar att IV är ett bättre mått på framtida volatilitet än HV. Ingen skillnad kan skönjas mellan koefficienterna i uppgångs- resp. nedgångsperioder. Optionernas uppdelning ger att de optioner med kortast återstående löptid, (7-30 dagar), är de optioner som ger den minsta underskattningen av RV. SLUTSATSER: Resultaten förkastar antagandena i Black&Scholes samt antaganden om marknadens rationalitet. IV och HV synes innehålla oberoende information. IV är ett bättre mått på framtida volatilitet jämfört med HV, men då de innehåller oberoende information bör de båda användas vid en eventuell prognostisering av framtida volatilitet. Studien stöds av tidigare forskning gjord inom området