Equity Research - Wendy's Co

Mestrado em FinançasEste trabalho é uma avaliação da cadeia americana de fast-food Wendy's corporation, e foi realizado no âmbito do projeto final do Mestrado em Finanças no ISEG. O preço por acção de 23.75$ no fim do ano de 2020 foi obtido através da avaliação pelo Discounted Cash Flow method. Este preço sugere uma recomendação de compra, apesar do seu risco médio. Esta conclusão é suportada pela avaliação elaborada através do método dos múltiplos, com o qual se obteve um preço por acção de 22.69$. Também foi realizada uma avaliação pelo método dos dividendos, cujo resultado foi inconclusivo, uma vez que a empresa não tem uma política de payout estável. Existem alguns riscos associados a esta avaliação, pelo que foram efetuadas análises de sensibilidade e uma simulação de Monte Carlo. As variavéis que merecem destaque são sobretudo as que dizem respeito aos riscos associados com o período final, nomeadamente a taxa de desconto para a perpetuidade e a de crescimento eterno.This report was prepared in the context of ISEG's Master in Finance, as the final project, and is focused on the evaluation of Wendy's Company, a fast-food burger chain. The target price per share of $23.75 was calculated based on the Discounted Cash Flow Method at the year end of 2020F. This target price represents a BUY recommendation with medium risk. Our recommendation is supported by the multiples valuation method with which we got an average target price per share of $ 22.69, which represents a BUY recommendation. We further evaluated the company based on the Dividend Discount Model. However, the result was inconclusive because Wendy's Company does not have a stable payout policy. Since there are some risks associated with these evaluations, we performed some sensibility analysis, as well as a Monte Carlo simulation. From these analyzes, it is worth highlighting the variables associated with the terminal period, especially the discount rate for the perpetuity and the eternal growth rate.