Equity research - Pirelli & C. S.P.A.

Mestrado em FinançasO objetivo do relatório é a elaboração de uma recomendação de investimento na Pirelli & C. S.p.A. e portanto irá ser incluído neste relatório uma avaliação detalhada da empresa. O motivo da seleção da empresa a estudar deveu-se unicamente à unidade curricular de Equity Research, leccionada no semestre anterior à elaboração deste projecto, na qual estudei a indústria em que a Pirelli opera tendo despertado o meu interesse para aprender um pouco mais sobre a esta empresa, uma das maiores a operar na Indústria de Pneus e Borracha mundialmente. O preço calculado para a acção da Pirelli foi obtido ao aplicar o modelo dos Fluxos de Caixa Descontados (DCF), como avaliação absoluta, e confirmado pela avaliação relativa obtida através do método dos múltiplos comparáveis. A recomendação deste relatório é de Compra, tendo sido calculado um preço de €5.51 para o final do ano de 2019, o que representa uma valorização de 17% face ao preço da acção à data do relatório. Neste relatório é também analisado o risco do investimento na Pirelli e foi mantida a recomendação de Compra, mesmo considerando os potenciais riscos que a empresa enfrenta ao ser depende do sector automóvel e do preço das matérias-primas.The purpose of the report is to assemble an investment proposition for Pirelli & C. S.p.A. Therefore a detailed valuation of the company will be included in this report. The reason behind the selection of the company to study was solely due to the Equity Research course attended in the previous semester. In the course I had the opportunity to study the industry where Pirelli operates and my interested in learning a little more about this company, one of the largest companies in the world to operate in the Tyre and Rubber Industry, increased. The price calculated for Pirelli's share was obtained by applying the Discounted Cash Flow (DCF) model as a type of an absolute valuation and it was confirmed by the relative valuation obtained using the comparable multiples method. At the end the recommendation of this report is to buy the stock as a price of €5.51 is expected for the year-end 2019, which represents a 17% appreciation from the share price at the date of the report. This report also analyzes the risk of investing in Pirelli and the buy recommendation did preserve, even considering the potential risks that the company faces in being dependent on the automotive sector and the price of the raw materials.