Equity research - Möet Hennessey Louis Vuitton

Mestrado em FinançasO presente trabalho reflete uma meticulosa avaliação do conglomerado Möet Hennessey Louis Vuitton SE, tendo sido elaborado de acordo com as recomendações do CFA Institute para efeitos de concretização do trabalho final do mestrado em Finanças do Instituto Superior de Economia e Gestão de Lisboa. Optámos por desenvolver o trabalho em torno do Grupo LVMH considerando que é o mais valioso e representativo da indústria, motivo pelo qual julgamos ser a maneira mais eficaz de entender se é viável investir neste sector e qual é, de facto, o poder global dos bens de luxo atualmente. As constantes actividades de fusão e aquisição levaram a empresa a reunir um portfolio extenso e diversificado de marcas, estando atualmente presente em seis diferentes sectores. O preço foi obtido através de uma avaliação absoluta, para a qual recorremos ao método dos fluxos de caixa descontados. Complementariamente, recorremos a uma avaliação relativa, com a ajuda com múltiplos comparáveis, nomeadamente o EV/EBITDA, P/E e P/Book. Alcançámos o preço alvo de EUR 431,48, que representa um potencial de crescimento de 14% em relação ao preço das ações a 14 de Outubro de 2019 de EUR 378,20, e que nos leva a apresentar uma recomendação de Compra, com um baixo nível de risco.This Equity Research reflects a meticulous evaluation of the luxury goods conglomerate Möet Hennessey Louis Vuitton SE and was written in accordance with the recommendations of the CFA Institute, with respect to ISEG´s Master in Finance final work project. We choose to work on LVMH because it is most valuable and representative Group in the industry, which is the reason why we believe it is the most effective way to understand if investing in luxury fashion shares is viable and what is indeed the current global power of luxury goods. Merger & Acquisitions activities gave LVMH a large, diversified portfolio, currently comprising 70 brands, rooted in six different sectors. The target price was attained through an absolute valuation, for which we used the Discounted Cash Flow (DCF) method. As a complementary method, we performed a relative valuation, using comparable multiples, such as EV/EBITDA, P/E and P/Book. We reached a target price of EUR 431,48, with an upside potential of 14%, comparing to the price on 14th October 2019 of EUR 378,20, which leads to a Buy recommendation for LVMH, with low risk.