Evaluación de la sostenibilidad de la deuda pública en el Ecuador, periodo 2000-2014

Este trabajo examina la sostenibilidad del endeudamiento público del ecuador en el periodo post dolarización. La mayor parte de trabajos que han abordado este tema utilizan como metodología, probar la estacionariedad en la razón Deuda/Pib, y se ha demostrado que, en el caso ecuatoriano, el endeudamiento estaba en una trayectoria de sostenibilidad. Sin embargo, tras varios años de mantener un modelo económico enfocado en el gasto público, es necesario una evaluación de sostenibilidad más rigurosa por lo cual se contrasta la existencia de cointegración entre los ingresos y gastos públicos empleando el Método de Corrección de Errores (MCE), con lo cual se encontró que el endeudamiento público en el periodo 2000-2014 es sostenible, pero en un sentido débil, al no existir relaciones de cointegración. Este resultado se debe a que el ecuador tiene como principal fuente de financiamiento la venta de petróleo, cuyos precios experimentaron considerables caídas que agravaron el déficit fiscal, al no reducirse los gastos públicos consecuentemente. Esto implica que es necesario la aplicación de una regla fiscal para mejorar los indicadores de riesgo y el estado pueda acceder a los mercados financieros en mejores condiciones.This paper examines the sustainability of public debt of Ecuador’s post dollarization period. Most studies that have addressed this issue used as methodology test the seasonal in the ratio debt/GDP, and it has been shown that in the case of Ecuador, debt was on a path of sustainability. However, after several years of maintaining an economic model focused on public spending, is necessary a more rigorous assessment of sustainability which cointegration contrasts between income and expenditure using an Error Correction Method (ECM), whereupon it was found that the public debt in the period 2000 to 2014 is sustainable, but in a weak sense in the absence of cointegration. This result is due to the Ecuador's main source of financing is the sale of oil, whose prices experienced significant declines that aggravated the fiscal deficit, because the public spending is not be reduced to accordingly. This implies that the implementation of a fiscal rule is needed to improve risk indicators and the state be able to access to financial markets in better conditions.EconomistaCuenc