The choice of capital budgeting techniques : a study about how socioemotional wealth influences the choice of capital budgeting techniques among family firms.

Syftet med studien är att undersöka hur socioemotional wealth (SEW) påverkar valet av kapitalbudgeteringstekniker inom små och medelstora svenska familjeföretag. Genom att applicera SEW som ett förklarande koncept för hur familjeföretag agerar vid investeringsbeslut besvaras efterfrågan av att undersöka vad som påverkar valet av kapitalbudgeteringstekniker. Att undersöka orsaken bakom valet av kapitalbudgeteringstekniker inom familjeföretag är betydande eftersom resultat från liknande studier inom icke-familjeföretag inte är applicerbart inom familjeföretag. SEW är ett flerdimensionellt koncept som syftar till att förklara familjeföretags annorlunda beteende utifrån att familjen prioriterar emotionella aspekter över finansiella aspekter. Valet av kapitalbudgeteringstekniker undersöks i förhållande till de tre mest framträdande dimensionerna av SEW: kontroll och inflytande, sociala nätverk samt föra familjeföretaget vidare. Forskningmodellen testades på ett stickprov av 71 verkställande direktörer i svenska små och medelstora familjeföretag. Efter genomförda analyser framgår det att en hög grad av kontroll och inflytande och sociala nätverk påverkar valet av kapitalbudgeteringstekniker inom familjeföretag. De båda dimensionerna leder till att investeringsbeslut grundas utifrån magkänsla som klassificeras som en osofistikerad teknik. I kontrast med tidigare forskning påvisar resultatet att en hög grad av kontroll och inflytande medför att beslutsfattande kring investeringar grundas utifrån de sofistikerade teknikerna. Vidare påvisas även signifikanta skillnader mellan en hög och låg grad av de olika dimensionerna av SEW och användningen av sofistikerade eller osofistikerade kapitalbudgeteringstekniker.The study aims to explore how socioemotional wealth influences the choice of capital budgeting techniques among small and medium sized family firms. By taking on SEW as an explanatory concept for how family businesses act on investment decisions, this study answers the call of what factors that affects the choice of capital budgeting techniques. Investigating the reason behind the choice of capital budgeting techniques in family firms are of importance because results from similar studies in non-family firms are not applicable in family firms. SEW is a multidimensional concept that aims to explain the different behavior of family firms based on the family prioritizing emotional aspects over financial aspects. The choice of capital budgeting techniques is explored in relation to the three most prominent dimensions of SEW: control and influence, social networks and passing on the family firm to future generations. The model was tested on the sample of 71 CEOs. After completed analyzes, it appears that a high degree of control and influence and social networks influence the choice of capital budgeting techniques among family firms. The two dimensions lead to investment decisions being based on “gut feeling” which is classified as an unsophisticated technique. In contrast to previous research, the result indicates that a high degree of control and influence imply that decision-making regarding investments is associated with the sophisticated techniques. Furthermore, significant differences between a high and low degree of the different dimensions of SEW and the use of sophisticated or unsophisticated capital budgeting techniques are also demonstrated