Equity research - Jerónimo Martins

Mestrado em FinançasEste projeto tem como objetivo estimar o valor patrimonial da empresa Jerónimo Martins, líder do setor de distribuição alimentar em Portugal. Empresa cotada na Euronext Lisbon e incluída no PSI20, o índice de referência das empresas que são negociadas na Euronext Lisbon. Este projeto de avaliação patrimonial considera apenas informações públicas até 31 de dezembro de 2018. O principal objetivo desta avaliação é calcular uma estimativa do preço da ação, a fim de fazer uma recomendação de investimento para comprar, vender ou manter as ações. No final de 2018, as vendas da Jerónimo Martins eram de 17.337 milhões de euros, empregavam 108.560 pessoas e o seu lucro líquido era de 401 milhões de euros. Em Portugal, a Jerónimo Martins tem uma história no setor da distribuição alimentar de mais de 225 anos, estando presente também na Polónia há mais de 20 anos e na Colômbia há 6 anos. Neste projeto a avaliação do grupo Jerónimo Martins é feita considerando o desempenho da empresa nos últimos anos, até o final de 2018, a sua perspetiva de crescimento e todos os fatores que influenciam os resultados operacionais da empresa. Os métodos utilizados na avaliação da empresa foram o método de fluxo de caixa descontado, o modelo de dividendos descontados e uma avaliação com base nas empresas comparáveis do mercado. Na conclusão deste relatório, é dada uma recomendação de investimento.This project aims to estimate the equity value of Jerónimo Martins, the company, leader of the Portuguese food distribution sector, quoted on Euronext Lisbon and included in PSI20, a benchmark stock market index of companies that trade on Euronext Lisbon. This equity research only considers public information until 31st December 2018. The main objective of this valuation is to compute a final estimation of the share price, in order to make an investment recommendation whether to buy, sell or hold the stock. At the end of 2018 Jerónimo Martins sales were 17,337 million euros, it employed 108,560 people and its net income was of 401 million euros. In Portugal, Jerónimo Martins has an history in food distribution of over 225 years, being also present in Poland for over 20 years and in Colombia for 6 years. The valuation of Jerónimo Martins in this project is done considering the performance of the company in the past years, until the end of 2018, its perspective of growth and all factors that influence the operational results of the company. The methods used in the valuation were the Discount Cash Flow method, the Discounted Dividend Model and a Market Based Valuation. In the conclusion of this report, a recommendation of investment is given.