AN ANALYSIS ON THE DETERMINANTS OF FOREIGN DIRECT INVESTMENT: COMPARISON OF UPPER MIDDLE INCOME COUNTRIES GROUP AND OECD

1980'lerden sonra hızla birbirlerine entegre olan finans piyasaları, uluslararası sermaye hareketlerinin yönünün değişmesine neden olmuştur. Gelişmekte olan ülkeler, yabancı yatırımları çekebilmek için, çeşitli uygulamalarla ülkelerini cazip hale getirme rekabeti içindeyken, gelişmiş ekonomiler ise bir yandan sermaye ihraç edip, bir yandan da DYY'yi en çok cezbeden ülkeler olmuşlardır. Bu çalışmanın amacı; DYY'nin belirleyicilerinin 12 üst orta gelirli ülke grubu ve 22 yüksek gelirli OECD ülke grubu için ayrı ayrı analizinin yapılması ve bu iki gelişmişlik düzeyindeki ülke grubunun DYY belirleyicilerinin arasındaki farklılıkların ortaya konmasıdır. Bu amaçla çalışmada; 2005-2013 arası yıllık verilerle öncelikle Faktör Analizi (FA) yapılarak elde edilen sonuçlar, panel veri analizi (uygun genelleştirilmiş en küçük kareler yöntemi- FGLS) çerçevesinde incelenmiştir. Elde edilen sonuçlara göre; üst orta gelirli ülkeler grubunda cari denge ve kamu yatırımları birbirini destekler nitelikte olup, DYY üzerinde pozitif etkiye sahiptir. Bunun yanı sıra DYY üzerinde GSYİH'nin pozitif, finansal gelişmişliğin ise negatif bir etkisi olduğu tespit edilmiştir. Yüksek gelirli OECD ülke grubunda ise altyapı sistemleri, cari denge ve inovasyon değişimleri kendi aralarında; enformasyon teknolojileri, inovasyon değişimleri ve kamu yatırımları da kendi aralarında olmak üzere birbirini destekler nitelikte olup DYY üzerinde pozitif bir etki yaratmaktadır. Ayrıca bu ülke grubunda GSYİH ve nüfus artışının DYY üzerinde pozitif, ücretlerin ise negatif ilişkisi olduğu tespit edilmiştirThe financial markets which had been integrated with each other rapidly after 1980s, has led the capital movements to change directions. While developing countries were trying to make them attractive for getting foreign investments, the developed economies were both exporting capital and attracting FDI.The aim of this study is to separately analyze FDI determinants for 12 upper middle income countries and 22 high income OECD country groups and identify differences between FDI determinants of these two development level country groups. For this aim in this study the results acquired by realizing Factor Analysis (FA) with the annual data between 2005-2013 have been examined within the panel data analysis (feasible generalized least squares method-FGLS). The results showed that, in the upper middle income countries, current account balance and public investments support each other and have positive effect on FDI. On the other hand, GDP has positive and financial development has negative effect on FDI. In the high income OECD countries, infrastructure systems, current account balance, innovation changes, information Technologies, innovation changes and public investments have positive effect on FDI. Also in this country group it has been determined that GDP and population growth have positive and wages have negative effect on FDI