The analysis of integration relation between ise and international equity markets with structural break tests

Uluslararası piyasalarda etkin portföyler oluşturabilmek için sermaye piyasaları arasındaki entegrasyon seviyesinin tespit edilmesi gerekmektedir. Bu amaçla bu çalışmada, Ocak 1995 ile Aralık 2007 dönemi için Türkiye hisse senedi piyasası ile gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerin hisse senedi piyasaları aylık endeks değerleri arasındaki uzun dönemli ilişkiler Johansen, Gregory-Hansen eşbütünleşme testleri ve Zivot-Andrews yapısal kırılma testi ile araştırılmıştır. Elde edilen sonuçlara göre, Türkiye hisse senedi piyasasının 16 gelişmiş ve 21 gelişmekte olan ülkenin hisse senedi piyasası ile eşbütünleşik olduğu sonucuna varılmıştır.In order to create efficient portfolios in international capital markets, the integration level among capital markets should be determined. For this purpose, the long-run cointegration relationship between Turkish equity market and developed and emerging equity markets are tested by Johansen, Gregory-Hansen cointegration tests and Zivot Andrews structural break test by using monthly index values for the period of January 1995-December 2007. The findings show that Turkish equity market has a cointegration relationship with sixteen developed and twenty one emerging countries’ equity markets