Economic geography and foreign investment flows in Latin America

RESUMEN: El artículo analiza los determinantes de los flujos bilaterales de inversión extranjera directa (IED) en algunos países de América Latina y, con base en la metodología de estimación de un modelo gravitacional de inversión, se incorporaron elementos que han sido abordados desde la Nueva Geografía Económica. Se comparó y controló el peso de los factores que están directamente relacionados con la IED; se agregaron al análisis variables que dan cuenta de: (i) inversión potencial, como tamaño del mercado y tamaño comercial de los países y sus socios de inversión; (ii) factores que históricamente han estado arraigados y predeterminados a los países: la distancia geográfica, la existencia de fronteras, el idioma común; y (iii) factores institucionales y gubernamentales, generados mediante variables categóricas que explican las restricciones e incentivos a la inversión como la participación en acuerdos comerciales y de inversión, y el otorgamiento de accesos preferenciales. El principal hallazgo determina que la distancia y las variables de inversión potencial juegan un papel determinante en la configuración de los patrones de inversión en algunos países de la región.ABSTRACT: Using a gravity investment model, this paper analyzes the determinants of bilateral foreign direct investment inflows (FDI) in some Latin American countries. It incorporates some elements that have been addressed by the New Economic Geography, comparing and controlling by the weight of the factors directly related to FDI. The analysis includes variables related to: (i) potential investment, like the market and commercial size of the countries and their investment partners; (ii) predetermined and historically rooted factors, like geographic distance, frontiers, and common language; and (iii) dummies for institutional and governmental factors that explain restrictions and investment incentives, like participation in trade and investment agreements, and the grants of preferential access. The paper finds that distance and potential investment variables play a role in shaping investment patterns in some countries of the region