Mergers & aquisitions : buy-side advisory solution to PepsiCo, Inc. on its acquisition of Mondelez International, Inc.

The aim of this dissertation is to issue a buy-side recommendation, based upon a combination of strategical drivers and valuation methodologies, to PepsiCo, Inc. on its acquisition of Mondelēz International, Inc. Within the non-cyclical markets framework, the F&B business sector stands out for its solid M&A activity. Product innovation and shifts in consumer preferences stimulate PepsiCo, Inc. to engage in a sizeable deal, being Mondelēz International, Inc. the optimal target. PepsiCo, Inc. intrinsic EV amount to USD 238,093 million, while Mondelēz International, Inc. intrinsic EV is equal to USD 86,076 million. The deal relies on a friendly approach with a purchase premium of 25% on Mondelēz International, Inc. current market value on the 24th of May 2019. This proposal generates a total purchase price of USD 93,862 million, captures synergies, net of fees, of USD 5,654 million and the sources of funds correspond to 55% of stock and 45% of cash. The transaction signals shareholder value creation and presents a potential accretion of 25.40% in 2025.objetivo desta dissertação consiste em emitir uma recomendação de compra, baseada na combinação de vetores estratégicos e metodologias de avaliação, à PepsiCo, Inc. na sua aquisição da Mondelēz International, Inc. No âmbito dos mercados não cíclicos, o sector de negócio dos alimentos e bebidas destaca-se pelo elevado número de fusões e aquisições. A inovação e as alterações das preferências dos consumidores estimulam a PepsiCo, Inc. a envolver-se num negócio de maior dimensão, sendo a Mondelēz International, Inc. o alvo ideal. O valor intrínseco da PepsiCo, Inc. é de 238.093 milhões de dólares, enquanto o da Mondelēz International, Inc. corresponde a 86.076 milhões de dólares. A transação assenta numa abordagem amigável com um prémio de 25% sobre o valor de mercado da Mondelēz International, Inc. a 24 de maio de 2019. Esta proposta gera um preço de compra de 93.862 milhões de dólares, cria sinergias no valor líquido de 5.654 milhões de dólares e projeta-se que ações e dinheiro sejam as fontes de financiamento do negócio em 55% e 45% respetivamente. A transação demonstra que existe criação de valor para os acionistas e apresenta um potencial lucro por ação de 25,40% em 2025