LOS FUNDAMENTOS MATEMÁTICOS DE LA TEORÍA DE LAS FINANZAS (II): INCLUYENDO INCERTIDUMBRE Y RIESGO

To include models of financial decisions under uncertainty we need toextend the basic theory incorporating adequate objects.Utility Theory is a first approximation. The basic objects are lotteries that represent situations of choice under risk. A set of axioms for a theory of choice under risk is presented. The results of such a theory can be easily understood by their geometrical meanings.The financial applications require a generalization of that theory and some additional assumptions. They are presented in both intuitive and semiformalway.A simple but powerful model is presented. It encompasses the mainfeatures of more advanced onesPara incluir modelos relativos a las decisiones financieras en condicionesde incertidumbre, necesitamos extender la teoría básica incorporando los entes adecuados.Un primer paso en este proceso es una aproximación a la Teoría de laUtilidad. En ella, los objetos básicos son las loterías que representan situaciones de elección en condiciones de riesgo. Se presenta un conjunto de axiomas para una teoría de la elección en condiciones de riesgo. Los resultados de la teoría se pueden entender fácilmente a partir de su interpretación geométrica.Las aplicaciones a las finanzas requieren de una generalización de esa teoría y de unos supuestos adicionales. Aquellas se presentan de dos maneras: intuitiva y semi-formal.Se presenta un modelo sencillo pero poderoso que incluye las principales características de otros modelos más avanzados