A theoretical framework for corporate governance studies: agency theory assumptions

The agency theory, an important theoretical framework in the area of corporate governance, was discussed as a contribution for development of this subject. The foundations, assumptions and building blocks of the agency theory, frequently used in research on this subject, are often only partially addressed. An effort was made to bridge this gap in governance studies by discussing pillars of the agency theory, that is to say, assumptions about the nature of human behavior in organizations, the way organizations allocate steps in the decision making process across agents, the relevance of specific knowledge required , the agency costs arising from diffusion of decision functions among rational agents with the specific knowledge required, and decision control mechanisms for opportunistic behavior of agents, were included. These essentials of the agency theory constitute the foundation for constructing corporate governance mechanisms directed to improved management and performanceO propósito deste ensaio consiste em fornecer uma contribuição para o desenvolvimento e fundamentação da pesquisa em governança corporativa, mediante a apresentação dos pressupostos subjacentes à Teoria da Agência, que constitui um dos arcabouços teóricos mais utilizados nos estudos sobre o tema, mas que é, muitas vezes, abordado de forma incompleta. Assim, este trabalho buscou preencher um pouco essa lacuna nos estudos de governança, mediante a discussão dos principais pilares da Teoria da Agência, isto é, as suposições acerca do comportamento dos indivíduos nas organizações; a repartição das etapas do processo decisório, que se traduz na delegação de autoridade aos administradores (agentes); a importância do conhecimento específico; os custos de agência oriundos da distribuição do poder de decisão a indívíduos racionais, que detêm o conhecimento requerido pela organização; e os mecanismos de controle do comportamento dos administradores. A partir dos elementos essenciais dessa teoria, são desenvolvidos os mecanismos de governança corporativa, os quais visam melhorar a performance das firmas