Aplicación del coeficiente de Gini y la semivarianza como estimadores del riesgo en la selección de proyectos

This research has its origins in the growing need to understand and apply methodologies for project selection and ordering, framed within the efficient and effective utilization of productive resources of different organizations, which, being scarce, must be used in the best possible way. This led to the design and development of an optimization tool that allows to plan and manage a set of projects within an investment plan, so as to maximize the total profit generated by its implementation. Therefore, shown in detail the mathematical formulation of two theoretical models (Mean-Gini and Media-semivariance) used for the solution of the problem, obtaining an optimal portfolio. The first model in its objective function involves three levels of valuation: economic, financial and social, and uses the Gini coefficient as an estimator of portfolio risk, the second model is a bi-objective function, which is to maximize the net present value (VPN) portfolio and minimizing the risk of it, which usually are in conflict, as an optimization to the detriment of another, the estimate of risk in this model is the semivariance. With the aim of validating the models and methodological explanation, these were applied to a particular case adapted from a utility company in the region, on the basis of information provided by it, in terms of availability of capital, labor and machinery, and the same expectations about the maximum risk and the minimum return expected.INGENIERIA INDUSTRIALIngeniería y Competitividad, Volumen 13, No. 2, p. 61 - 81 (2011)Aplicación del coeficiente de Gini y la semivarianza como estimadores del riesgo en la selección de proyectosApplication of Gini coefficient and semivariance as estimators of risk in project selectionINDUSTRIAL ENGINEERING61La presente investigación tiene sus orígenes en la creciente necesidad de conocer y aplicar metodologías de selección yordenamiento de proyectos, enmarcadas dentro de la utilización eficiente y efectiva de los diferentes recursos productivos de lasorganizaciones, que por ser escasos, deben utilizarse de la mejor manera posible. Lo anterior llevó al diseño y desarrollo de unaherramienta de optimización que permite planear y ordenar un conjunto de proyectos dentro de un plan de inversión, de tal formaque se maximice el beneficio total generado por su ejecución. Por lo cual, se muestra de forma detallada la formulación de dosmodelos matemáticos teóricos (Media-Gini y Media-Semivarianza) utilizados para hallar la solución de la problemática, es decirla obtención de un portafolio óptimo. El primer modelo involucra en su función objetivo tres índices de valoración: económico,financiero y social, y utiliza el coeficiente de Gini como estimador del riesgo del portafolio, el segundo modelo tiene una funciónbi-objetivo, que consiste en maximizar el valor presente neto (VPN) del portafolio y la minimización del riesgo de éste, los cualesnormalmente se encuentran en conflicto, ya que la optimización de uno usualmente va en detrimento del otro, el estimador delriesgo en este modelo es la semivarianza. Con el objetivo de validar los modelos y su explicación metodológica, estos fueronaplicados a un caso particular adaptado de una empresa de servicios públicos de la región, teniendo como base la informaciónsuministrada por ésta, en cuanto a disponibilidad de capital, mano de obra y maquinaria, así mismo sus expectativas en torno a elriesgo máximo permitido y la rentabilidad mínima esperada