Petroleumsfondsmekanismen og Norges Banks valutatransaksjoner

Petroleumsfondsmekanismen kanaliserer statens inntekter fra petroleumsvirksomheten på norsk sokkel til bruk over statsbudsjettet og til sparing i Statens pensjonsfond utland (SPU). På vegne av staten gjennomfører Norges Bank de nødvendige valutatransaksjonene knyttet til statens bruk av oljepenger. Statens nettokjøp av kroner bestemmes i hovedsak av størrelsen på det oljekorrigerte budsjettunderskuddet. Statens bruk av oljepenger og behovet for valutavekslinger har gått gjennom ulike faser; (i) oljeskattene i kroner var større enn det oljekorrigerte underskuddet på statsbudsjett slik at Norges Bank solgte kroner og kjøpte valuta til SPU (ii) underskuddet var om lag lik oljeskattene i kroner, (iii) underskuddet var større enn kroneskattene og Norges Bank måtte selge valuta fra SDØE-inntektene for å finansiere underskuddet og (iv) underskuddet er større enn kroneskattene og SDØE-inntektene slik at Norges Bank i tillegg til å selge valuta fra SDØE-inntektene må selge deler av avkastningen fra SPU. Størrelsen på statens inntekter fra petroleumsvirksomheten og valutasammensetningen av disse har ingen betydning for statens nettokjøp av kroner