Pääomasijoitustoiminta: rahoitussopimus ja lisäarvo.

Pääomasijoitustoiminta on ammattimaisesti johdettua riskirahoitustoimintaa. Pääomasijoittajat sijoittavat oman pääoman ehtoisia sijoituksia julkisesti noteeraamattomiin pieniin ja keskisuuriin yrityksiin. Nämä yritykset voivat olla aikaisessa kasvuvaiheessa tai myöhemmässä laajentumisvaiheessa. Pääomasijoittajien sijoitukset ovat määräaikaisia. Tyypillinen kesto on kolmesta seitsemään vuotta. Pääomasijoittaja tulee mukaan kehittämään kohdeyrityksen toimintaa. Hän istuu yrityksen hallituksessa ja kehittää yrityksen strategista johtamista. Rahoittaja toimii myös operatiivisen johdon tukena. Pääomasijoittajalla on vankka kokemus toimialasta ja hänellä on tarjota myös mittava kontaktiverkosto. Resurssitukea ja uusien liiketoimintarakenteiden luomista pidetään myös yhtenä pääomasijoittajan tuomana lisäarvotekijänä. Yrityksen ja pääomasijoittajan välinen suhde määritellään rahoitussopimuksessa. Tutkimuksessani esittelen tehokkaan rahoitussopimuksen. Tehokkaan sopimuksen tärkein ominaisuus on, että siinä kumpikaan osapuoli ei voi parantaa omaa asemaansa huonontamatta toisen asemaa. Tehokkaassa sopimuksessa annetaan sekä yrittäjälle että pääomasijoittajalle kannustimet työskennellä yrityksen menestyksen hyväksi. Pääomasijoittaja pystyy valvonnan avulla kannustamaan yrittäjää työhön tehokkaassa sopimuksessa. Valvontamekanismi antaa informaatiota yrittäjän toiminnasta ja palkitsee yrittäjän ahkeruuden. Valvonnan avulla hankkeen riskiä voidaan jakaa tehokkaasti yrittäjän ja pääomasijoittajan välille. Tehokas rahoitussopimus voidaan riskirahoittajan sijoitusosuuden ollessa huomattava, rahoittaa tavalliseen osakepääomaan vaihtokelpoisilla etuosakkeilla tai velkakirjoilla. Näiden instrumenttien ominaisuuksiin kuuluu, että yrittäjä saa osuuden tuotosta vain hankkeen onnistuessa. Myös yrityksen kontrollointioikeudet siirtyvät riskirahoittajalle. Tämä kannustaa pääomasijoittajaa ja yrittäjää työskentelemään yrityksen arvon nousun eteen tehokkaalla tavalla. Helsingin Pörssissä ei ole havaittavissa, että pääomasijoittajan rahoittamat yritykset olisivat menestyneet muita samaan aikaan listautuneita paremmin. Pääomasijoittajan rahoittamien yritysten kurssikehitys ei tilastollisesti eroa vertailuryhmän kurssikehityksestä