Aineettomien hyödykkeiden ja liikearvon arvonmääritys yrityskauppatilanteessa. Ammattilaisten käsityksiä arvonmäärityksestä

Yrityksen arvonmääritystä tarvitaan perinteisesti yrityskauppatilanteessa. Lähtökohtaisesti yrityskaupan kohteena on ostettavan yrityksen varallisuuserät, joista useimmiten aineettomat hyödykkeet ja liikearvo ovat arvonmäärittäjän näkökulmasta hankalimmin arvioitavissa. Yrityksen arvo ei ole näin ollen välttämättä yksiselitteisesti ja täsmällisesti laskettavissa. Arvonmääritys vaatiikin kokemusta ja harkintakykyä, sillä yritykselle ei ole olemassa yhtä ehdottoman oikeaa arvoa. Yrityksen arvon määrittelemiseksi on kehitetty useita arvostusmenetelmiä, joita sovelletaan usein sen mukaan, mitä käyttötarkoitusta varten arvonmääritys kulloinkin laaditaan. Tutkielman tavoitteena on selvittää, millaisia arvonmääritysmenetelmiä arvonmääritysalan ammattilaiset yrityskauppatilanteissa soveltavat, aineettomia hyödykkeitä ja liikearvoa arvioidessaan. Lisäksi tavoitteena on selvittää miten varsinainen arvonmääritysprosessi etenee. Tavoitteeseen pyritään perehtymällä ensin aineettomien hyödykkeiden ja liikearvon tilinpäätöskäsittelyyn, sekä kansainvälisen IFRS-standardiston että suomalaisen lainsäädännön kautta. Tämän jälkeen perehdytään laaja-alaisesti arvonmääritysteorian mukaisiin arvonmääritysmenetelmiin, jotta saadaan luotua esiymmärrys siitä, mistä arvonmäärityksessä on varsinaisesti pohjimmiltaan kyse. Tutkielmassa rajaudutaan tarkastelemaan aineettomien hyödykkeiden ja liikearvon arvonmääritystä yrityskauppatilanteessa. Tutkimusmetodina käytetään arvonmääritysalan ammattilaisille kohdistettuja teemahaastatteluja, joiden avulla saadaan välitettyä käytännön tietoa yhtäältä kulloinkin sovellettavista menetelmistä ja toisaalta itse arvonmääritysprosessista. Tutkimuksessa keskitytään sekä pörssinoteerattujen että noteeraamattomien yritysten arvonmääritykseen yrityskauppatilanteessa. Tutkielmassa saatiin selville, että aineettomien hyödykkeiden ja liikearvon arvonmääritys liittyy lähes poikkeuksetta laajemmin koko kohdeyrityksen arvonmääritykseen. Tutkielmassa tuotiin kattavasti esille arvonmääritysalan ammattilaisten näkemyksiä sovellettaviin arvonmääritysmenetelmiin sekä kuvattiin varsinaisen arvonmääritysprosessin eteneminen. Teemahaastattelujen kautta saadun tiedon avulla saatiin luotua tarkempi kuva myös arvonmääritystilanteisiin vaikuttavista taustatekijöistä, joita arvonmäärittäjä joutuu arvonmääritystä laatiessaan huomioimaan. Avainsanat: aineettomat hyödykkeet, liikearvo, IAS, IFRS, arvonmäärity