Sijoitustoiminta suomalaisissa työeläkevakuutusyhtiöissä 2000-luvulla

Työeläkevakuutusyhtiöiden sijoitustoiminta on ollut viime vuosina paljon esillä, kun on keskusteltu työeläkkeiden rahoituksen riittävyydestä. Väestön ikääntyminen luo paineita työeläkevakuutusyhtiöille ja ratkaisuja rahoituksen kestävyydelle on yritetty löytää eläkejärjestelmän muutoksilla sekä sijoitustoiminnan kehittämisellä. Työeläkevakuutus-yhtiöiden sijoitustoiminnasta on tehty julkisia selvityksiä 1990-luvun lopussa, ja 2000-luvulla. Näillä selvityksillä on pyritty saamaan aikaan muutoksia, joilla sijoitustoiminnasta saataisiin tehokkaampaa ja tuottoisampaa. Työeläkevakuutus-yhtiöille on muun muassa annettu mahdollisuuksia ottaa suurempia riskejä sijoituksissaan, jotta yhtiöt saavuttaisivat parempia tuottoja. Tämän tutkimuksen tarkoituksena on ollut selvittää, miten työeläkevakuutusyhtiöiden sijoitustoiminta on muuttunut 2000- luvulla. Tavoitteena on ollut saada selville, ovatko työeläkevakuutusyhtiöt siirtyneet riskipitoisempiin sijoituskohteisiin ja ovatko sijoitus-toiminnan tuotot olleet riskinoton takia suuremmat. Tässä tutkimuksessa on tutkittu neljää markkinaosuudeltaan suurinta työeläkevakuutusyhtiötä ja tarkasteltu näiden yhtiöiden sijoitustoimintaa vuosina 2000 - 2006. Tutkimus on suoritettu siten, että jokaisesta yhtiöstä on tarkasteltu sijoitusomaisuuden jakaantumista sijoituskohteittain sekä sijoitustoiminnan tuottoja sitoutuneelle pääomalle vuosina 2000 - 2006. sijoitus-toiminnan tarkastelussa on myös käytetty apuna yhtiöiden vuosikertomuksia. Tutkimuksen tuloksena on, että työeläkevakuutusyhtiöt ovat siirtyneet riskipitoisempiin sijoituskohteisiin 2000-luvulla. Tutkimuksessa on havaittu, että yhtiöt ovat selkeästi lisänneet osakesijoituksiaan ja vähentäneet muun muassa joukkovelkakirjalainojen osuutta sekä muita lainoja. Sijoitustoiminnan tuotot ovat nousseet vuosi vuodelta ja tähän syynä on ollut lähinnä hyvät osakkeista saatavat tuotot. Lisäksi on havaittu, että sijoitustoiminnan tuotoissa tapahtuneet heilahdukset ovat pitkälti olleet osakkeiden heilahteluista johtuvia. Avainsanat: sijoitustoiminta, työeläkevakuutusyhtiö, sijoitusportfolio, sijoitusriski