The effects of mergers and acquisitions on financial ratios: Case of Turkey

Günümüz rekabet ortamında şirketler birleşerek/şirket satın alarak belli başlı avantajlardan yararlanmayı hedefleseler de birleşme ve satın almalar her zaman istenilen sonuca ulaşamamaktadır. Bu açıdan birleşme/satın alma süreci dikkatlice ele alınması gereken bir süreçtir. Bu çalışmanı amacı 2008-2010 dönemi için Borsa İstanbul’da işlem gören finans sektörü dışındaki şirketlerce gerçekleştirilen birleşme/satın alma işlemlerinin satın alan şirketin finansal oranları (likidite, aktivite, karlılık, finansal yapı ve büyüme oranları) üzerindeki etkilerini araştırmaktır. Bu amaçla birleşme/satın alma öncesindeki ve sonrasındaki 3 yılı dikkate alacak şekilde 19 oran hesaplanmış ve bu oranlara bağımlı iki örnek t testi uygulanarak her bir şirketin birleşme/satın alma öncesindeki ve sonrasındaki oranları arasında anlamlı bir fark olup olmadığı test edilmiştir. Sonuçlar birleşmenin şirketlerin likidite, aktivite ve finansal yapı oranları üzerinde olumlu, karlılık ve büyüme oranlarında ise olumsuz bir etkisi olduğunu göstermiştir. Ancak bu farklılıklar istatistiksel açıdan anlamsızdır.In today’s competitive environment, companies wanted to use the advantages of the mergers and acquisitions (M/A), M/A events cannot always get the desired results. In this respect M/A process is a process that to be handled carefully. The purpose of the study is to examine the effects of M/A events on the acquiring firms financial ratios (liquidity, efficiency, profitability, financial leverage and growth ratios) that are trading in Borsa Istanbul for the period of 2008-2010.For this purpose 19 financial ratios are calculated to take account of3 years before and after the M/A event and paired samples t-test statistics is applied on financial ratios. The results indicated that liquidity, efficiency and financial leverage are insignificantly improved while the profitability and growth ratios are deteriorated after M/A event