Formuesskatt og investeringer - er kapitalutvidelser til skade for norske eiere? : en analyse av hvordan kapitalutvidelser påvirker formuesskatten til norske eiere

Denne masterutredningen analyserer hvordan kapitalutvidelser i ikke-børsnoterte, norske selskaper påvirker eiers ligningsformue og formuesskatt. Ved hjelp av deskriptive og empiriske analyser undersøker vi om kapitalutvidelser øker ikke-børsnoterte selskapers ligningsverdi, og slik påvirker eiers ligningsformue. Vi ser så nærmere på et utvalg eiere hvor formuesskatten som konsekvens av eierskap i et selskap kan være en belastning. Vi undersøker karakteristika ved disse eierne og selskapene de eier. Avslutningsvis ser vi om det eksisterer en verdsettelsesrabatt for ikke-børsnoterte selskaper i Norge. Vår utredning viser at kapitalutvidelser øker ikke-børsnoterte selskapers ligningsverdi på kort sikt. På lang sikt avtar kapitalinnskuddets betydning, trolig fordi innskuddene investeres i aktiva med verdsettelsesrabatt. Fra de empiriske analysene påvirkes eiers private formue i liten grad av kapitalutvidelsen. Gjennom deskriptive analyser ser vi at investor får redusert sin ligningsformue i selskaper med både høy og lav verdsettelsesrabatt. I tilfeller hvor gründer har eierandeler i et selskap som har høy verdsettelsesrabatt, finner vi at ligningsformuen i gjennomsnitt øker. Dette stemmer overens med teori om implisitt markedsverdi presentert i oppgaven. Vi ser også at eiere med formuesskatt og utbytte utløst fra selskap over 30 000 kroner i stor grad har en høy inntekt. Selskapene de eier er også jevnt over solide. Avslutningsvis finner vi at det eksisterer en verdsettelsesrabatt for ikke-børsnoterte selskaper. Denne verdsettelsesrabatten er lavere etter kapitalutvidelsen relativt til verdsettelsesrabatten før kapitalutvidelsen.nhhma